Un développeur danois obtient un financement de Deutsche Bank pour un projet solaire-batterie en Australie

Un développeur danois d'énergies renouvelables a atteint la clôture financière d'un projet hybride solaire et batterie en Australie, avec le soutien de Deutsche Bank via un financement sans recours qui couvre à la fois une ferme solaire en exploitation et un nouveau système de stockage par batterie. Cet arrangement marque une nouvelle étape pour les entreprises européennes d'énergies renouvelables qui cherchent à croître hors de leur continent d'origine.

European Energy, basée à Copenhague, a annoncé la clôture financière du projet hybride solaire et batterie de Mokoan en Victoria. Le financement de Deutsche Bank refinance la dette existante sur la ferme solaire opérationnelle de Mokoan et finance la construction d'un système de stockage par batterie colocalisé de 40 MW/80 MWh. Ce type d'accord à double usage est devenu plus courant alors que les développeurs cherchent à tirer davantage de valeur des actifs de production existants plutôt que de démarrer chaque projet à partir de zéro.

Le site de Mokoan et sa production

La ferme solaire de Mokoan s'étend sur 94 hectares, à environ 25 kilomètres au sud-ouest de Wangaratta, dans le nord de la Victoria. L'installation de 58 MW est opérationnelle depuis juin 2025 et produit environ 113 GWh d'électricité par an, de quoi alimenter plus de 18 000 foyers. Le site a été sélectionné dans le cadre du programme Capacity Investment Scheme du gouvernement australien, qui offre un soutien de revenus à long terme aux projets d'énergies renouvelables, réduisant ainsi le risque de revenus qui rend les prêteurs prudents.

Le composant batterie, un système de 40 MW/80 MWh, sera couplé en courant alternatif à la ferme solaire. Le couplage AC signifie que la batterie se connecte au même point de raccordement au réseau que les panneaux solaires via un onduleur, plutôt que du côté courant continu du système. Cette approche permet généralement à la batterie de se charger à la fois depuis le réseau et depuis les panneaux solaires, offrant à l'exploitant plus de flexibilité pour répondre aux signaux de prix et aux exigences du réseau. La construction du système de batterie est désormais en cours.

Pourquoi associer production et stockage

L'association du stockage par batterie à la production solaire s'est accélérée sur plusieurs marchés de l'électricité au cours des trois dernières années. La logique est simple : les fermes solaires produisent au maximum en milieu de journée, lorsque les prix de gros sont souvent au plus bas car l'offre dépasse la demande. Une batterie permet au développeur de stocker une partie de cette production de midi pour la restituer lors des pointes du soir, quand les prix montent et que la tension sur le réseau augmente.

Il y a aussi des raisons techniques. Les gestionnaires de réseau exigent de plus en plus que les nouveaux projets renouvelables démontrent leur capacité à stabiliser la tension et la fréquence, plutôt que d'injecter simplement de la puissance quand le soleil brille. Les batteries peuvent fournir ces services, et un système colocalisé peut partager l'infrastructure de raccordement au réseau, réduisant les coûts d'investissement par rapport à une batterie autonome sur un site distinct. L'Agence internationale de l'énergie a suivi une forte hausse de tels projets hybrides dans le monde, notant que l'économie s'améliore lorsque l'actif de production existe déjà et que la batterie peut être ajoutée à un point de raccordement établi.

Dans le cas de Mokoan, la ferme solaire était déjà construite et opérationnelle avant que la batterie ne soit conçue. Cette séquence n'est pas inhabituelle. Les développeurs obtiennent souvent les permis et le financement pour la production d'abord, puis ajoutent le stockage une fois que le cas économique des batteries devient plus clair ou que les règles du réseau évoluent pour rémunérer les services de stockage.

La structure de financement

Le package de Deutsche Bank est sans recours, ce qui signifie que les droits de la banque se limitent aux actifs et aux flux de trésorerie du projet, et non au bilan plus large d'European Energy. C'est la pratique standard en financement de projet pour les énergies renouvelables, où les prêteurs s'appuient sur le flux de revenus contractuel, ici soutenu par le Capacity Investment Scheme, plutôt que sur la solvabilité de l'entreprise.

Le fait que le package couvre à la fois le refinancement de la ferme solaire existante et le financement de la construction de la batterie dans un seul accord mérite d'être souligné. Cela suggère que la banque est à l'aise pour traiter l'actif hybride combiné comme un risque unique, plutôt que d'exiger des tranches de financement distinctes pour la production et le stockage. Cette disposition est importante car elle peut réduire les coûts de transaction et simplifier la structure de capital, rendant les projets hybrides marginalement plus faciles à mettre sur le marché.

Pour European Energy, le refinancement sert aussi un objectif pratique. En remplaçant la dette de construction initiale par une dette à plus long terme sur un actif opérationnel, l'entreprise peut recycler son capital propre dans de nouveaux projets. C'est ainsi que les développeurs d'énergies renouvelables grandissent : construire, refinancer, réinvestir le capital, recommencer.

Une entreprise danoise qui construit en Australie

European Energy n'est pas un nom connu du grand public hors de l'industrie des renouvelables, mais elle a bâti une présence substantielle. Fondée au Danemark, l'entreprise développe, construit, finance et exploite des projets éoliens, solaires, Power-to-X et de stockage par batterie dans plus de 25 pays. Elle annonce un pipeline mondial d'environ 65 GW en 2026, couvrant l'Europe, l'Australie, l'Amérique du Nord et d'autres marchés.

L'expansion en Australie reflète une tendance plus large parmi les développeurs européens d'énergies renouvelables. Les marchés de l'hémisphère sud, notamment l'Australie et certaines parties de l'Amérique latine, offrent de fortes ressources solaires, une demande d'électricité croissante et des cadres politiques qui récompensent les nouveaux investissements. Le National Electricity Market australien, qui couvre les États de l'est dont la Victoria, a vu un afflux de nouvelles capacités renouvelables à mesure que les vieilles centrales au charbon ferment et que le gouvernement fédéral vise un objectif de 82 % d'électricité renouvelable d'ici 2030.

Catriona McLeod, directrice générale d'European Energy Australia, a décrit la clôture financière comme une étape importante. "Reaching financial close on Mokoan is an important milestone for our Australian portfolio," a-t-elle déclaré. "Deutsche Bank's support spans both the refinancing of the operational solar farm and the construction financing for the battery storage system, giving us a strong foundation for the next phase of the project."

Le contexte politique australien

Le Capacity Investment Scheme dans le cadre duquel Mokoan a été sélectionné est le mécanisme principal du gouvernement australien pour encourager l'investissement privé dans de nouvelles capacités d'énergie propre. Il fonctionne en offrant une garantie de revenus à long terme : si les prix de gros tombent en dessous d'un prix plancher, le gouvernement compense la différence ; s'ils dépassent un plafond, le projet partage une partie du surplus avec le gouvernement. Cette structure donne aux développeurs et à leurs prêteurs suffisamment de certitude sur les revenus pour obtenir un financement de projet, tout en limitant le coût pour les contribuables si les prix de gros restent élevés.

La Victoria, où se trouve le projet Mokoan, a été l'un des États les plus actifs dans la transition hors du charbon. Le gouvernement de l'État a fixé ses propres objectifs en matière d'énergies renouvelables et a encouragé l'investissement dans la production et le stockage, bien que des retards de raccordement au réseau et des litiges de planification aient ralenti certains projets. Le nord de la Victoria, où se situe Wangaratta, est devenu un point focal pour le développement solaire en raison de ses niveaux d'irradiation relativement élevés et de sa proximité avec l'infrastructure de transport existante.

Ce que l'accord signale

La clôture financière de Mokoan illustre plusieurs forces qui façonnent le secteur des énergies renouvelables. Premièrement, les développeurs européens cherchent de plus en plus au-delà de l'Europe pour leur croissance. La complexité réglementaire, les retards de permis et les files d'attente pour le raccordement au réseau sur certains marchés européens ont poussé les entreprises à chercher des opportunités plus rapides à l'étranger. L'Australie, avec ses ressources abondantes et le soutien politique fédéral, est devenue une destination logique.

Deuxièmement, le modèle hybride combinant production et stockage sur un même site passe de niche à courant dominant. À mesure que la pénétration du solaire augmente et que les prix de gros diurnes baissent sur les marchés à forte production solaire, les batteries deviennent non plus un ajout optionnel mais une nécessité de revenus. Les développeurs capables de financer les deux composants ensemble gagnent un avantage sur ceux qui traitent le stockage comme une proposition distincte.

Troisièmement, l'implication d'une grande banque allemande dans un accord australien sur les renouvelables pointe vers la mondialisation du financement de projet. Deutsche Bank ne prête pas sur son marché national ici ; elle déploie du capital là où les rendements ajustés au risque semblent attractifs, soutenus par un système de garantie gouvernementale qui réduit l'incertitude. Ce schéma devrait se poursuivre à mesure que d'autres pays adoptent des mécanismes de souscription similaires pour accélérer leurs transitions énergétiques.