Airbus Defence and Space, Frankreichs Thales und Italiens Leonardo bereiten die Unterzeichnung einer verbindlichen Rahmenvereinbarung bis Ende 2026 vor, die ihre Satellitensparten in ein einziges gemeinsam geführtes Unternehmen zusammenführen würde, wie die drei Konzerne bestätigten. Das Vorhaben, intern als Project Bromo bekannt, wird seit Jahren diskutiert und wurde 2025 offiziell angekündigt; es hat nun die finale Phase vor der Anmeldung bei der Europäischen Kommission erreicht, wo eine Entscheidung bis Mitte 2027 erwartet wird.

Lorenzo Mariani, Vorstandsvorsitzender von Leonardo, bestätigte den Zeitplan in einem Interview mit dem Handelsblatt. Die Rahmenvereinbarung würde die Eigentumsaufteilung, Governance und den Asset-Perimeter festlegen, bevor der Deal formal in Brüssel angemeldet wird. Nach Freigabe würde das neue Unternehmen zum größten reinen Satellitenhersteller Europas und zu einem der wenigen außerhalb der USA mit der Größe, für gesamte Regierungskonstellationen zu bieten.

Die Transaktion ist als Joint Venture und nicht als Übernahme strukturiert, was die Unternehmen als Wahrung eines Gleichgewichts französischer, italienischer und deutscher industrieller Einflussnahme unter einem gemeinsamen Dach argumentieren. Die Vereinbarung erinnert an die frühere MBDA-Raketenpartnerschaft, die seit 2001 die Raketenaktivitäten derselben drei Gruppen bündelt.

Warum der Zeitplan plötzlich straffer wurde

Die Beschleunigung hat weniger mit Kostensenkungen zu tun als mit der Nachfrage. Europäische Regierungen bestellen Kommunikations- und Aufklärungssatelliten in einem Tempo, das seit den späten 1990er Jahren nicht mehr gesehen wurde. Deutschlands Bundeswehr plant, in den kommenden Jahren 35 Milliarden Euro in Weltraumtechnologie zu investieren, Teil eines umfassenderen Wiederaufrüstungszyklus nach 2022, ausgelöst durch den Ukraine-Krieg und politischen Druck, unabhängige militärische Kommunikation zu garantieren.

Dieser Geldsegen hat die Stückkostenrechnung bei Airbus Defence and Space bereits verändert. Die Sparte schrieb in den meisten Jahren des letzten Jahrzehnts Verluste; 2025 erwirtschaftete sie rund 800 Millionen Euro Gewinn, und Michael Schöllhorn, der die Sparte leitet, hat Investoren mitgeteilt, dass die Zahl bis 2029 auf bis zu 1,3 Milliarden Euro steigen könnte. Thales und Leonardo berichteten von ähnlichen Auftragsbüchern in ihren Weltraumaktivitäten, nach Jahren der Verluste, die die Konsolidierungsgespräche überhaupt erst ausgelöst hatten.

Den Rückstand zu SpaceX aufzuholen ist das erklärte Ziel

Die Begründung der Unternehmen ist industrielles Überleben. SpaceX betreibt die weltweit größte kommerzielle Satellitenkonstellation Starlink und startet zu einem Bruchteil der Kosten jedes europäischen Anbieters dank wiederverwendbarer Falcon-9-Raketen. Amazons Project Kuiper baut Kapazitäten in niedrigen Erdorbits auf, während US-Primes wie Lockheed Martin und Northrop Grumman große geostationäre Regierungsaufträge weiterhin dominieren.

Europäische Minister sind ungeduldig geworden. Die EU-Raumfahrt- und Verteidigungsstrategie forderte explizit Konsolidierung, um europäische Champions zu schaffen, die für souveräne Programme bieten können, ohne auf US-amerikanische oder israelische Teilsysteme angewiesen zu sein. Die Zusammenlegung der Satellitenfertigungslinien von Airbus und Thales Alenia Space sowie die Einbindung von Leonardos Weltraum-Elektronik und -Antrieb ist die Antwort, auf die diese Minister seit mindestens dem Versailler Gipfel 2022 gedrängt hatten.

Kleinere Zulieferer sehen ein anderes Bild

Nicht alle in der europäischen Zulieferbasis sind überzeugt. Deutschlands mittelständische Raumfahrtunternehmen, die Teilsysteme, Antennen und Bodensoftware an alle drei potenziellen Mutterkonzerne liefern, haben privat Bedenken geäußert, dass ein kombinierter Käufer mit mehr als der Hälfte der europäischen Satellitenfertigungskapazität über Jahre Preise und Spezifikationen diktieren könnte. Ähnliche Sorgen kursieren in Spanien und den Niederlanden, wo Zulieferer zweiter Stufe von Aufträgen derselben Primes abhängen.

Die Geschichte der europäischen Verteidigungs-Konsolidierung bietet gemischte Lehren. MBDA hat echte Export-Erfolge erzielt, aber auch die Zulieferbasis verengt, und Beschaffungsbeamte in mehreren Hauptstädten haben offen über reduzierten Wettbewerb bei Lenkwaffen geklagt. Ob Project Bromo dieses Muster wiederholen würde oder ob der größere Auftragsbestand den Verlust an Rivalität ausgleicht, ist die zentrale Frage, die Brüssel klären muss.

Was die Kommission abwägen wird

Die Kommission wird den Deal nach ihrer Standard-Fusionskontrolle prüfen, mit einer vorläufigen Phase-I-Entscheidung innerhalb von 25 Arbeitstagen, falls keine ernsthaften Bedenken bestehen, oder einer vertieften Phase-II-Prüfung von bis zu 90 Arbeitstagen, falls Wettbewerbsbedenken dies rechtfertigen. Verteidigungs- und Sicherheitsaspekte können die Bewertung beeinflussen, obwohl das EU-Fusionsrecht keine formale nationale-Sicherheits-Ausnahme wie das US-amerikanische CFIUS-Verfahren kennt; Mitgliedstaaten können jedoch über separate Verfahren wesentliche Sicherheitsinteressen geltend machen.

Die Kommission war in früheren Luftfahrtdeals bereit, Auflagen zu verlangen. Ihre Prüfung des Arianespace-Trägerraketen-Joint-Ventures 2000 legte Bedingungen für den Zugang zur Startinfrastruktur fest, und die Umstrukturierung von EADS 2004 erforderte Governance-Zugeständnisse. Ob Project Bromo ähnliche Forderungen auslöst, etwa zu Zweitbeschaffung, geistigem Eigentum mit kleineren Zulieferern oder Verpflichtungen zur Aufrechterhaltung der europäischen Startbeschaffung, wird prägen, was aus Brüssel hervorgeht.

Erwähnte Personen

Organisationen

Airbus Defence and Space · Thales · Leonardo · European Commission · Bundeswehr