Die europäische Industrie läuft auf dem stärksten Niveau seit mehr als vier Jahren. Der Einkaufsmanagerindex für die Eurozone von S&P Global verzeichnete im August 2026 einen Wert von 52,7 und übertraf damit alle Ergebnisse seit Mai 2022. Das Wachstum der Industrieproduktion erreichte einen Höchststand seit viereinhalb Jahren. Für eine Region, die viel der vergangenen zwei Jahre damit verbracht hat, zu debattieren, ob ihre Industriebasis sich im terminalen Niedergang befindet, liefern die Daten ein Gegengewicht.

Was die PMI-Zahl verbirgt

Ein einzelner monatlicher Index kehrt keinen strukturellen Trend um. Der PMI misst die Richtung der Veränderung, nicht das absolute Produktionsniveau. Die europäische Industrieproduktion liegt in mehreren wichtigen Volkswirtschaften weiterhin deutlich unter dem Volumen vor der Energiekrise. Der August-Wert bestätigt, dass der Sektor nach einem langanhaltenden Rückgang wieder bescheiden wächst. Ob diese Erholung von Dauer ist, hängt von Kräften ab, die der Index nicht erfassen kann: Energiepreise, das Gewicht der Regulierung, die Verfügbarkeit von Kapital und die Preissetzungsmacht von Konkurrenten, die unter völlig anderen Kostenstrukturen arbeiten.

Asiatische Hersteller haben Jahrzehnte damit verbracht, integrierte Ökosysteme aufzubauen, die Lieferketten, Komponentenproduktion, Software und Konsumentenplattformen innerhalb koordinierter Industriegruppen verbinden. Sie profitieren von günstigerer Energie, niedrigeren Inputkosten und in vielen Fällen direkter staatlicher Unterstützung. Wenn diese Produzenten Waren auf dem europäischen Markt anbieten, kann die Preisdifferenz beträchtlich sein. Europäische Hersteller, die mit höheren Betriebskosten und einem fragmentierten Geschäftsumfeld belastet sind, sehen sich häufig außerstande, im Preiswettbewerb zu bestehen, ohne ihre Margen zu opfern.

Die Regulierungslast

Der EU-Regulierung mangelt es nicht an Zielsetzungen. Das Problem ist die Kumulierung. Ein so alltägliches Haushaltsgerät wie eine Waschmaschine muss mindestens zehn separate EU-Rechtsvorschriften erfüllen, bevor es legal in der gesamten Union verkauft werden darf. Jede Richtlinie mag einem legitimen Zweck dienen, von der Energieeffizienz bis zur Produktsicherheit. Zusammen erzeugen sie eine Compliance-Last, die die Margen der Hersteller verringert, die ohnehin bereits mehr für ihre Vorleistungen zahlen als Konkurrenten anderswo.

Zwei Rahmenwerke veranschaulichen dieses Spannungsfeld. Der CO2-Grenzausgleichsmechanismus, die Abgabe der EU auf CO2-intensive Importe, begegnet einem echten Risiko der Produktionsverlagerung. Das Stahlschutzinstrument schützt einen Sektor, der einen Großteil der industriellen Wertschöpfungskette beliefert. Beide erhöhen die Kosten für nachgelagerte Produzenten. Ein Hersteller, der Stahl verarbeitet und mit höheren CO2-Abgaben konfrontiert ist, muss entweder die Preise erhöhen oder geringere Margen in Kauf nehmen. Ohne eine flankierende Industriepolitik, die diesen Druck ausgleicht, kann eine Regulierung, die die europäische Industrie abschirmen soll, sie am Ende schwächen.

Forderungen nach schärferen Handelsverteidigungsmaßnahmen

Adolfo Urso, Italiens Minister für Unternehmen und Made in Italy, hat sich für stärkere Schutzmaßnahmen gegen das ausgesprochen, was er als unfairen Wettbewerb von außerhalb der Union bezeichnet. Mitglieder des Europäischen Parlaments haben parallele Forderungen erhoben und eine genauere Überprüfung von Nicht-EU-Importen sowie eine robustere Unterstützung für Sektoren gefordert, die als strategisch wichtig eingestuft werden. Die politische Stoßrichtung ist erkennbar, auch wenn die spezifischen Instrumente umstritten bleiben.

Europas verbleibende Stärken

Der Kontinent ist nicht ohne Trümpfe. Tiefes Ingenieurswissen, vertrauenswürdige Konsumgütermarken und eine lange Geschichte der Innovation bei Produktsicherheit und Energieeffizienz verleihen europäischen Herstellern eine Ausgangsposition, die wenige Regionen erreichen können. Das Label "Made in Europe" signalisiert Käufern weltweit immer noch Qualität, Langlebigkeit und Design. Die EU-Umweltregulierung hat inländischen Produzenten auch etwas unbeabsichtigt einen frühen Vorteil bei Kreislaufwirtschaft und Nachhaltigkeit verschafft, Kategorien, die an kommerzieller Bedeutung gewinnen werden, wenn die CO2-Beschränkungen weltweit verschärft werden.

Die Schwierigkeit besteht darin, diese Stärken in Skaleneffekte umzuwandeln. Expertise und Reputation führen nicht automatisch zu wettbewerbsfähigen Preisen oder den Investitionsvolumina, die zur Modernisierung von Produktionsanlagen erforderlich sind. Europas Kapitalmärkte bleiben entlang nationaler Linien zersplittert, was es für mittelgroße Hersteller schwieriger macht, Kapital in dem Umfang zu beschaffen, der Konkurrenten in den USA oder China zur Verfügung steht. Die Zahlen zur Industrieproduktion von Eurostat haben die Folgen gezeigt: ungleichmäßiges Produktionswachstum, das sich auf eine Handvoll nordeuropäischer Volkswirtschaften konzentriert, während südliche und östliche Mitgliedstaaten zurückbleiben.

Energie als zentrale Hürde

Keine noch so große Innovation gleicht einen strukturellen Nachteil bei den Energiekosten aus. Europäische Gas- und Strompreise liegen weiterhin deutlich über denen in Nordamerika und Asien, eine Lücke, die nach dem Wegfall billigen russischen Pipelinegases stark angewachsen ist und sich nur langsam verringert, während erneuerbare Kapazitäten schrittweise ans Netz gehen. Kosten, Versorgungssicherheit und Dekarbonisierung sind mittlerweile untrennbare Ziele. Ein Hersteller, der Energie nicht zu Preisen beschaffen kann, die mit denen seiner Konkurrenten vergleichbar sind, kann nicht wettbewerbsfähig bleiben, unabhängig davon, wie fortgeschritten seine Produkte sind.

Von der Diagnose zur Umsetzung

Der Clean Industrial Deal der Europäischen Kommission ist das neueste in einer langen Reihe von Rahmenwerken, die darauf abzielen, die Schwerindustrie zu dekarbonisieren und gleichzeitig die Wettbewerbsfähigkeit zu erhalten. Er existiert auf dem Papier. Die Übersetzung in Instrumente, die tatsächliche Investitionen und messbare Produktivitätssteigerungen liefern, ist der Punkt, an dem bisherige Bemühungen ins Stocken geraten sind. Es mangelt Europa nicht an Analysen. Es hat Strategiedokumente, Weißbücher und Aktionspläne im Überfluss produziert. Was es nicht getan hat, ist in dem Tempo umzusetzen, das das Wettbewerbsumfeld nun einmal verlangt.

Die Industrie selbst trägt eine Mitverantwortung. Mehrere große europäische Hersteller haben Ausgaben für Automatisierung, Forschung und servicebasierte Geschäftsmodelle verschoben, während sie darauf warteten, dass sich die Bedingungen verbessern. Diese Bedingungen könnten ausbleiben. Die Entscheidung am Ende ist einfach: investieren trotz eines unvollkommenen Geschäftsumfelds, oder akzeptieren, dass Kapazitäten weiterhin woanders abwandern.

Erwähnte Personen

  • Adolfo Urso

    Minister for Enterprises and Made in Italy, Italian Government

Organisationen

European Parliament · S&P Global