Le Fonds européen d'investissement s'est engagé à hauteur de 30 millions d'euros dans un fonds de capital-risque basé à Helsinki et dédié aux technologies agroalimentaires, portant le deuxième véhicule de Nordic Foodtech VC à 87,5 % de son objectif de 80 millions d'euros.
Un fonds proche de son objectif
NFT.VC Fund II a réalisé une première clôture à 40 millions d'euros en avril 2025. L'engagement du FEI porte le total des engagements à 70 millions d'euros, laissant 10 millions d'euros à lever auprès d'investisseurs privés avant que le fonds n'atteigne son plafond. Le véhicule prévoit de soutenir une trentaine d'entreprises en phase amorce, principalement dans le nord de l'Europe, avec des opportunités ciblées ailleurs sur le continent.
L'implication du FEI, qui fait partie du Groupe de la Banque européenne d'investissement, ne constitue pas une simple injection de capital. Sa participation signale la crédibilité du fonds aux associés commanditaires privés, qui pourraient sinon considérer un fonds spécialisé dans l'agroalimentaire comme trop de niche ou trop lent à générer des rendements. Le FEI utilise depuis longtemps cette fonction catalytique, en soutenant des gestionnaires émergents et des fonds sectoriels que le capital privé tend à éviter lors des premières générations.
De la deep tech du laboratoire au marché
Nordic Foodtech VC décrit son approche comme combinant capital d'investissement et expertise scientifique et industrielle. Le deuxième fonds se concentrera sur les entreprises en phase de pré-amorçage et d'amorçage, dont les spin-offs d'universités et de centres de recherche. Ses secteurs cibles couvrent l'agriculture durable, la production alimentaire, la santé, l'aquaculture et le secteur plus large des biosolutions.
L'accent mis sur la deep tech plutôt que sur les marques grand public est délibéré. Les institutions académiques européennes produisent des recherches considérables en science alimentaire et agricole, mais la commercialisation de ces recherches nécessite du capital patient et une évaluation spécialisée. Karl Nehammer, vice-président du groupe BEI, a formulé le problème directement : « Si l'Europe dispose d'excellentes recherches dans le domaine de l'alimentation et de l'agriculture, les technologies prometteuses ont besoin de capital et d'expertise pour faire le saut du laboratoire au marché. »
Ce fossé entre la recherche et la commercialisation persiste depuis des années. Les entreprises technologiques agricoles et alimentaires sont confrontées à des cycles de développement plus longs, à davantage d'exigences réglementaires et à des perspectives de sortie plus incertaines que les entreprises logicielles. Le capital-risque a afflué de manière disproportionnée vers les entreprises numériques précisément parce qu'elles peuvent passer à l'échelle plus rapidement et offrir des sorties plus rapides.
Ce qu'a accompli le premier fonds
Le premier fonds de Nordic Foodtech VC a investi dans 18 entreprises dans les régions nordiques et baltes. Le portefeuille donne une indication de ce que le deuxième fonds poursuivra, bien que Fund II élargisse géographiquement son champ d'action. Le nombre relativement réduit d'investissements du premier véhicule suggère un modèle très impliqué qui privilégie la profondeur de l'engagement à l'étendue du portefeuille.
Les chiffres détaillés de performance du premier fonds n'ont pas été rendus publics. C'est important, car les associés commanditaires qui décideront de s'engager sur les 10 millions d'euros restants dans Fund II examineront de près les progrès de ces 18 entreprises. Les portefeuilles de deep tech en phase amorce prennent des années à faire la preuve de leur traction commerciale, et le premier fonds est peut-être encore trop jeune pour que ses rendements racontent une histoire claire.
Les 10 millions d'euros restant à trouver
Atteindre les 12,5 % finals d'un objectif de fonds est souvent plus difficile que de lever la première moitié. Les premiers engagements proviennent généralement de partisans déjà convaincus par la thèse. Le dernier capital nécessite généralement de convaincre des investisseurs qui sont restés sur la touche, attendant la preuve que le fonds atteindra une taille viable.
Le soutien du FEI réduit le risque pour ces investisseurs privés, car le capital institutionnel de ce type absorbe souvent les positions de première perte. Mais les associés commanditaires privés doivent toujours croire que la deep tech agroalimentaire peut générer des rendements de calibre capital-risque, et non de simples résultats louables. Le paysage des sorties pour les entreprises de technologies agricoles reste restreint par rapport au logiciel, avec moins d'acquisitions et quasiment aucune introduction en bourse de grande envergure.
Alignement politique, questions commerciales
Cet engagement s'inscrit dans un contexte d'attention politique européenne croissante à la sécurité alimentaire et à l'agriculture résiliente face au climat. Le cadre politique alimentaire de l'UE lie de plus en plus l'innovation agricole aux objectifs climatiques, et le capital institutionnel qui afflue vers les fonds de capital-risque agroalimentaire reflète cette priorité.
L'Europe du Nord est devenue un terrain d'essai naturel pour les technologies alimentaires, combinant de solides institutions de recherche, une réglementation environnementale progressiste et des consommateurs prêts à payer plus cher pour des produits durables. La Finlande, la Suède et les États baltes affichent de bonnes performances dans les indices d'innovation agricole, et le secteur aquacole de la région attire particulièrement l'attention des entrepreneurs.
Mika Kukkurainen, cofondateur et associé directeur de Nordic Foodtech VC, a déclaré que le partenariat avec le FEI élargirait la portée géographique de l'entreprise. « Avec le soutien du FEI, nous étendons notre présence dans tout le nord de l'Europe », a-t-il déclaré. « Nos entreprises du portefeuille construisent les solutions de deep tech dont l'Europe a besoin pour la sécurité alimentaire, la résilience et la nutrition. »
Malgré cet alignement politique, la question commerciale reste ouverte. Un portefeuille de 30 entreprises agroalimentaires de deep tech en phase amorce peut-il générer les rendements qu'exige le capital-risque ? L'historique du secteur est plus court et moins étoffé que celui du logiciel ou de la fintech. Fund II ne répondra pas à cette question avant plusieurs années, mais les entreprises qu'il sélectionne et la rapidité avec laquelle elles passeront du laboratoire aux revenus détermineront si le capital privé continue de suivre l'argent institutionnel dans ce domaine.
Personnalités mentionnées
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Karl Nehammer
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Mika Kukkurainen
Organisations
European Investment Fund · European Investment Bank · Nordic Foodtech VC
